DeepSeek要上市了。
2026年7月14日，据彭博社报道，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（下称“DeepSeek”）已开始筹备IPO，直指上海证券交易所科创板，最快可能于2026年底或2027年初提交上市申请，力争在2027年完成挂牌。
在首轮融资完成后，梁文锋的身家也飙升至360亿美元（约合人民币2440亿元），一举成为全球身价最高的AI模型创始人。
据知情人士透露，DeepSeek正与新的投资者展开初步接触，讨论开启第二轮融资，投前估值目标约710亿美元（约合人民币4800亿元），较第一轮融资估值上涨约37%。
从一家坚持“不融资、不商业化、不路演”的低调公司，到如今被曝出密集融资、冲刺IPO，DeepSeek正在走向一个全新的阶段。
过去两年，中国大模型公司几乎都在融资、扩张、抢占市场，DeepSeek却始终保持着一种近乎“反潮流”的克制，坚持“不融资、不商业化、不路演”。
多年前，中国前首富陈天桥曾与梁文锋长谈四小时，最终被婉拒投资；2024年初，联想创投也曾主动找上门，同样无果而终；即便2025年初DeepSeek R1发布后声名大噪，梁文锋依然没有急着引入外部资本。
彼时外界普遍认为，DeepSeek更像一家研究机构，而不是一家急于变现的创业公司。
这份克制，直到今年才被打破。2026年5月底至6月，DeepSeek完成了成立以来的首轮外部融资，规模约500亿元，投后估值约520亿美元（约合3500亿元），创下中国科技初创企业首轮融资纪录。
创始人梁文锋亲自下场，以约200亿元自有资金成为本轮最大单一出资方；腾讯出资约100亿元；宁德时代体系出资约50亿元；网易、京东、IDG资本、Monolith砺思资本各出资约30亿元；正心谷资本、拾象科技各出资约15亿元；国家人工智能产业投资基金则直接向DeepSeek注资10亿元。
这轮融资的特殊之处，还在于投资者并没有完全按照传统方式进入公司。除国家人工智能产业投资基金直接入股外，多数外部资金先进入由梁文锋担任普通合伙人的有限合伙企业，再由该企业向DeepSeek增资。投资者还受到较长锁定期限制，且不拥有投票权和董事席位。
换句话说，资本进入了，但梁文锋仍然牢牢掌握着公司的控制权。
首轮融资的余温还没散去，DeepSeek在7月中旬又启动了第二轮融资，而且条款明显放宽，投资者可以直接向DeepSeek主体注资，公司也开始考虑引入包括中东资本在内的海外资金。
这一轮，DeepSeek的目标投前估值至少4800亿元人民币，计划募资至少100亿元。
短短一个月，DeepSeek的估值又迈上了新台阶。但比融资金额更值得追问的是：DeepSeek为什么突然需要这么多钱？
首先是算力。有知情人士透露，梁文锋此前一直比较抵触外部资金，但在今年4月看到Anthropic的Mythos模型取得突破后，他意识到，要跟上这个量级的竞争，仅靠公司自身多年积累的自有算力资源已经不够了。
于是，DeepSeek开始建设自己的算力基础设施。2026年6月，公司上线IDC数据中心团队招募计划，将打造GW级算力园区；据路透社7月7日报道，DeepSeek还已启动自研AI推理芯片相关工作，并与芯片设计企业、晶圆代工厂展开接触。
算力之外，人才同样是一笔越来越昂贵的成本。2025年下半年至2026年初，DeepSeek多名核心研发骨干相继离开。大厂对顶尖AI研究人员的争夺，已经把人才成本推向新的高度。
对一家不融资的公司来说，很难给核心员工提供清晰的财富预期；而一家估值不断攀升、即将走向资本市场的公司，则可以通过股权和期权把人留住。
从这个角度看，DeepSeek的融资，或许不是放弃了此前的技术理想，而是被推进了一个必须重新计算算力、人才和组织成本的新阶段。
而这场资本运作，最先兑现的一笔回报，落在了梁文锋自己身上。
DeepSeek估值的暴涨，直接改写了梁文锋的财富排名。
据彭博亿万富翁指数，在第一轮融资之后，梁文锋个人净资产已经达到360亿美元。这个数字超过了Anthropic联合创始人Dario Amodei、OpenAI联合创始人Greg Brockman，登顶全球大模型创始人财富榜首，同时跻身中国富豪榜前十。
但如果只把梁文锋当成靠 AI 风口迅速获利的创业者，那就远远低估了他。其实在 DeepSeek 之前，梁文锋早有一次成熟的创业成功经历。
1985年，梁文锋出生于广东湛江吴川。2002年，17岁的他考入浙江大学电子信息工程专业，之后继续攻读信息与通信工程专业研究生，主攻机器视觉方向。
2008年，全球金融危机期间，梁文锋开始与同学一起收集金融市场数据，尝试用机器学习技术进行自动化量化交易。2013年，梁文锋与浙大校友徐进在杭州创办雅克比投资管理公司；2015年，两人又共同创立杭州幻方科技，也就是后来业内熟知的幻方量化。
与传统基金经理不同，梁文锋很早就将人工智能和机器学习技术应用到量化投资中。
幻方量化发展非常迅速。2016年，公司管理规模约10亿元；2017年底，主要量化策略已切换为AI模型驱动；2019年，梁文锋自筹2亿元打造深度学习训练平台“萤火一号”；2021年，又投入约10亿元建设“萤火二号”。
到2021年，幻方量化管理规模已突破千亿元，成为国内头部量化私募之一。
这段积累，也解释了为什么DeepSeek早期能够长期不依赖外部融资：在其他大模型公司四处寻求资本时，梁文锋自有稳定现金流作为资金支撑。
2023年5月，38岁的梁文锋宣布投身通用人工智能研究。同年7月，他创办了DeepSeek，第一期研发资金由幻方自主出资约30亿元。
当时，OpenAI已有约1200名研究人员，Anthropic超过500人，而梁文锋带领的则的是一支仅百余人的纯本土团队。
2024年5月，DeepSeek发布V2模型，将API价格降至每百万tokens输入1元、输出2元，约为GPT-4 Turbo的百分之一，迅速引发行业价格战，“AI界拼多多”的称号也由此而来。
但真正让DeepSeek走向全球焦点的，是2025年初发布的R1。它以一种不同于传统大模型的方式展现了推理能力，让全球重新认识到，顶尖AI模型未必只能靠巨额资金和无限算力堆出来。
这场震动一度让英伟达单日暴跌17%，市值蒸发近6000亿美元，被外界称为“DeepSeek时刻”。
此后，DeepSeek迅速成为全球AI行业的焦点，梁文锋本人却依旧保持低调，几乎不接受采访，也很少公开谈论个人财富，“模型开放、创始人沉默”成了他最具反差感的个人标签。
而这种低调，某种程度上也是DeepSeek这家公司一直以来的性格。
DeepSeek最初并不是一家以商业化为目标的公司。
梁文锋曾经担心，外部资本会干预公司战略，推动企业过早商业化，进而影响长期技术研究。因此，在融资最热闹的时期，他反而选择拒绝投资。
但到了2026年，DeepSeek面对的竞争环境已经完全不同。大模型行业正在从单点技术突破，进入算力、人才、产品、生态全面竞争的阶段。
一方面，竞争对手正在迅速融资和上市。智谱和MiniMax已经先后进入资本市场，阶跃星辰、月之暗面等公司也在推进新一轮融资。另一方面，互联网巨头正在凭借资金、算力和用户入口全面进入大模型竞争。
DeepSeek此前依靠“低成本、高效率、开源模型”建立起来的优势，正在面临新的考验。
过去，它可以凭借一支规模相对克制的研发团队和有限的算力资源，做出全球领先的模型。但下一阶段，算力需求会越来越大，顶尖人才也越来越贵。这或许正是梁文锋最终打开资本大门的原因之一。
DeepSeek管理层曾向投资者表示，公司未来仍将优先进行前沿AI研究，而不是单纯追求短期商业化。梁文锋也承诺继续开发开源模型，并将通用人工智能作为长期目标。
不过，DeepSeek已经开始尝试向应用层延伸。2026年5月，公司开始组建“Harness”代码智能体团队，招聘信息显示，其目标是将前沿模型能力转化为Agent产品。
这意味着，DeepSeek可能正在从一家专注于基础模型研究的公司，逐步走向更完整的AI技术和产品体系。
而对于一家估值已经达到数千亿元的公司来说，未来只做研究显然还不够。它必须回答几个问题：如何留住核心人才？如何获得持续的算力？如何将技术优势转化为稳定收入？又如何在开源、商业化和资本市场之间找到平衡？
而DeepSeek的融资和上市筹备，某种程度上正是对这些问题的回应。
参考资料：
《DeepSeek首轮融资，梁文锋出资约200亿元》，财联社；
《梁文锋出资约200亿冲上热搜，DeepSeek首轮融资不止关乎钱》，第一财经；
《曝DeepSeek融资即将完成：梁文锋200亿，腾讯100亿，宁德时代50亿》，智东西；
《DeepSeek融资，改写所有人的估值》，虎嗅；
《再等等梁文锋》，投资界；
《DeepSeek最新估值曝光！》，中国基金报；
《DeepSeek年化营收逼近5亿美元，最早2027年上市》，腾讯科技。
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