从自由主义者的角度来说，不需要央行来给商业银行设立准备金率，调升或者降低存款准备金率都是干扰商业银行正常业务的行为，也就是说这些调控都破坏了银行所有者的产权。

但在现实中，因为无法废除央行，自由货币难以实现，那么从结果论的角度来说，存款准备金率越高，那么它所造成的影响就更小一些。通俗地说，更高的银行存款准备金率会使得经济波动更小，也会使通胀减小，同时使那些财富的转移更小。是的，在纸币时代，更高的存款准备金率对老百姓的伤害更小一些，对经济发展的作用的更大一些。

据最新财经新闻了解，人们之所以会储蓄，是因为人们愿意节约现时消费，而获得更多的未来消费，利率是提供这种时间偏好的信号。当利率高的时候，说明人们更愿意选择立马把钱花掉，那么未来的消费自然会降低。这种信号提供给生产者，使得他们贷款要花费更多的资金成本，自然也就减少了他们的投入。

人们愿意用来未来消费的部分是他们一定期限的存款，这部分资金银行贷出去，获得利差收入。但人们同时会预留一定金额的现时消费，这部分资金通常以现金和活期储蓄的形式出现。现金跟银行关系不大，但活期储蓄本质上是一种存管关系，是不能用做其他用途的。试想，证券公司把你托管的资金用做股票操作，这当然是你坚决不能允许的，我们称之为挪用，是一种违法行为。可银行却不用为这样的行为付出代价。

银行将你的这部分资金贷出去，这种挪用的行为本质是一种商业欺诈。同时这些多余的贷款会使得市场的利率下降，给生产者提供错误的信号，鼓励他们更多的贷款去投入生产。可惜这些投入是没有未来消费做支撑的，用这些资金生产出来的商品和服务就是我们所说的过剩产能。经济周期的本质就是这个。

在自由货币的体制下，那些随意挪用他人资金的银行会更容易破产，挤兑就是对这种行为的天然惩罚。银行的经营者会留存更合适的准备金以应付这种危机。但是在纸币体系下，央行的出现，就好比是银行经营者实行欺诈的邀请函，这部分风险被人为的降低了。商业银行的收益和风险是不对等的，赚钱多是自己的，碰到危机时有央行兜底，全社会买单。在这种状况下，商业银行的信贷必然会失控，由此所带来的经济波动也会更加剧烈。

很明显，更高的存款准备金率会降低这部分风险。简单的说，就是商业银行可以挪用的资金减少了，这使得市场的利率更接近于正常水平，给生产者提供的利率信号更准确一些。当然，存款准备金率太高的话，也会影响经济发展，这会使得未来的生产和服务不能满足人们的需求。

对于自由主义者来说，央行就是自由的敌人，这是毫无疑问的。和央行作斗争是一项长期而又艰苦的任务，但是现在，我们还是呼吁央行不要调降存款准备金率，这只会对经济发展造成伤害。一个人吸毒吸多了，应该让他戒毒，而不是给他更多的毒品，让他抽的更加爽快。

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