宏观视角，微观叙事，财经逻辑并不复杂！

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作者：陆安迪

编辑：苏文

来源：苏说财经

2019年8月28日，恒大公布2019半年报业绩，向来不差钱的恒大，似乎受“政策调控”的影响有限，凭借高达2269.8亿元的营收，依然傲视群雄。

而在同一天，恒大旗下的新能源汽车品牌“恒驰”，意外地出现在亚冠四分之一决赛赛场的恒大队员胸前。

而“恒驰”的发布，似乎预兆着，这家目前已经成为国内第一房企的巨头，在新能源汽车领域，又要开始大动作了。

1、恒大新能源汽车“太烧钱”？

恒大造车这事，一直都在风口浪尖。从2018年和贾跃亭合作高调宣布进场后，公众的关注就没断过。

仅在恒大公布半年报的20天前，恒大健康就发布了盈利预警：预计2019年上半年亏损20亿元，原因是新能源汽车业务处于前期投入阶段，研发等费用支出增加。

恒大新能源汽车“太烧钱”，不小心又上了热搜。

20亿元，放在普通企业可能就是重大利空，但在恒大这，就是另外一番景象了。

2019年5月3日，共有237家中国上市房企发布2018年财年业绩，其中，A股房企有114家，港股内房企有123家。营收超千亿的房企由6家增至9家，碧桂园、绿地控股营收以3811亿元和3390亿元的营收位列榜单第二、第三名。而恒大，以4678亿元高居第一。

赚了多少钱呢？

根据公布的数据显示，恒大以373.9亿元的归母净利润位列全国房企第二名，紧追央企中海地产之后。而根据2018年年报数据显示，恒大全年现金储备高达2042亿。

对于账上趴着2000多亿的巨头，区区20亿元亏损，确实不足为惧。

当然，在新能源汽车领域，就没有不怕烧的钱。

毕竟行业巨头特斯拉烧了9年，每年投入数十亿美金，至今还没盈利。而在国内，被视为中国“特斯拉”的蔚来汽车，从2016年成立以来，已连续三年累计亏损已达172.33亿元。

蔚来汽车创始人李斌曾表示，如果没有200亿别想造车；小鹏汽车董事长何小鹏也曾感慨感叹：造车200亿都不够花。

而恒大的体量和利润支持，明显占有巨大的优势，200亿，也就相当于恒大半年的利润。

烧得起是一方面，能不能烧到位才是关键。

2、“土豪式”全产业链卡位

因为和贾跃亭的合作，恒大开始入场新能源汽车领域，看中的，是FF的核心技术。仅宣布入股FF之后不到一个月，许家印就带领恒大集团一众高管前往美国FF总部进行视察。但仅半年后，因控制权之争，二者决裂，许家印拿下FF境内资产，海外资产仍归贾跃亭。

照道理，虽然没有持续拿到恒大的大资金，贾跃亭也算拿了先机，在较早的时期进入新能源汽车领域，并拿下了诸多专利。但贾跃亭承诺的2018年底实现FF91的量产交付，却一拖再拖。

而蔚来推出第一辆量产车ES8，也是在其创办3年后。

恒大也就进场1年，做得如何？

截至2019年7月，恒大共投资入股新能源汽车产业链上各家公司，包括瑞典车企NEVS、瑞典超跑公司科尼赛克、德国动力总成公司Hofer等等，且与国家电网成立合资公司、入股广汇集团等并购合作。

此外，恒大在广州和沈阳、天津等地建厂，打造新能源汽车制造基地。

许家印一行参观体验科尼赛克跑车

从整车制造、电机电控、动力电池、汽车销售、智慧充电、共享出行等领域的全产业链布局，是一般的初创型造车企业完全不可能实现的。

而恒大做到了。

按照恒大在新能源汽车上的规划，到2030年之前新能源汽车的产量要达到500万台。显然，恒大在新能源汽车产业上的动作，绝对不是玩玩而已。

3、为什么非新能源汽车不可？

伴随着中国汽车市场长达28年的高速增长，尤其进入新能源汽车时代，不少资本大佬开始尝试跨界造车。

据不完全统计，恒大、万达、宝能、华夏幸福、碧桂园、绿地、雅居乐等数十家地产企业已经布局新能源汽车产业，仅2017-2018年投资规模已接近500亿元，而计划总投资远超一千亿元：

2017年底，宝能集团以66.3亿元完成了观致汽车51%股份的收购；姚振华还表示，从2018年开始连续五年每年投入100亿元用于观致汽车新车研发。

同时，华夏幸福以3.3亿元收购合众新能源近53.4%股份；雅居乐则在恒大之后，拟斥资2.04亿港元认购力世纪约5.89%股权。

为什么许家印、姚振华们都看中了造车这一跨界领域呢？

在恒大2018年全年业绩发布会上，许家印说道：“恒大以前进入过粮油、乳业、矿泉水等领域，经过探索后我们发现，它们一年也就销售几亿、几十亿，和我们6000亿销售规模是不匹配的。”

所以，在整个市场环境下行，发展瓶颈期显现的当下，恒大等地产巨头，在跨界选择上，可选的范围并不大，而汽车，似乎成了最优选项。

工信部牵头制定的《汽车与新能源汽车产业发展规划》（2011～2020年）出炉，规划显示：2020年，新能源汽车产业和市场规模达到世界第一。

无疑，新能源汽车产业将是一个替代传统燃油车的新兴的万亿级市场，而这个市场，足以承接地产大鳄们的转型。

4、许家印胜算几何？

纵观国内的国产造车新势力，除了蔚来之外，小鹏、威马、拜腾、奇点等，已形成10多个品牌共同竞争的格局。但在竞争日益白热化的当下，作为后进场的恒大，又有多少机会？

在今年8月份的一场名为全球汽车产业创新大会上。长安汽车执行副总裁谭本宏，抛出了这样一个观点：

一半中国汽车品牌将在很快一段时间不复存在，新势力造车也会面临很大的压力。

过去十年，中国汽车市场完成了从676万台到2234万台的年销量飞跃，也养活了诸多小牌厂商。而对标成熟的美国市场，和中国常规思维的“强者吃肉，弱者喝汤”不同，在美国汽车市场，弱者连入场喝汤的机会都没有。

2018年，美国汽车市场一共卖出了1727.4万辆新车，仅仅是通用、福特、FCA、丰田、本田、日产、起亚、现代、斯巴鲁这9个品牌，就拿下了87.5%的市场份额。

而销量排名前22名的汽车品牌，市场份额直接占到了99.9%。这22个主流品牌，已经足以支撑起一个年销量1700多万台的成熟汽车市场。但在中国，根据汽车之家上显示的在售品牌，累加至少超过150个。

接下来的市场，必然是强者的市场。

国内数十家创业型车企的绝大部分产品还停留在PPT阶段时，恒大在短短1年就实现量产下线，已经挤进第一梯队。

恒大在地产上的成功，一是把握了政策走向，二是低成本、高周转地快速利用资金做大做强。

而新能源汽车领域，同样适用。

2014年11月，国家发改委产业协调司印发《新建纯电动乘用车生产企业投资项目和生产准入管理的暂行规定（征求意见稿）》，这是中国新能源汽车及智能汽车发展的标志性文件，针对新能源汽车及智能汽车市场准入，做出了指引政策。

2017年12月27日，工业和信息化部等四部门联合发布了《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》，自2018年1月1日至2020年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。

2019年8月27日，国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出在实施汽车限购的地区要结合实际情况，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施。同时着重提到，对购置新能源汽车，提出有条件的地区要给予积极支持。

显然政策利导，不断有利于许家印们的“造车梦”。

而资金无疑是造车事业的一大命门，在一众创业型车企还在考虑如何融资的时候，恒大自己就成为可提供持续现金流的“大金主”。

而至于核心技术，无论是通过“买买买”亦或自身研发积累，也都是时间问题。关键是，这只地产界的超级大鳄，显然开始全力调转船头，一心扎入新能源汽车产业了。

在业绩发布会上，许家印宣布，恒大未来五年将不涉足其他产业，“新能源汽车产业就是恒大的产业龙头。”

“All In”的姿态是确定无疑了。

有了“All In”的决心，和许家印带领下恒大超强的执行力，何愁“造车梦”不圆？