作为“短视频第一股”，快手登陆港股市场备受关注。上市第一天，快手股价大涨160.87%，总市值达到1.23万亿港元。

在整个港股市场，快手市值已经冲进了前十名。在中国互联网上市公司中，快手市值仅次于阿里、腾讯、美团和拼多多，位居第五位。

与其它几家一路打拼冲进前五不同，快手生逢新经济的好时代，一上市就斩获超万亿元市值。问题是，仍在亏损的快手，是否承受得起这样的估值？

造富盛宴

2月5日，短视频平台快手在港交所挂牌上市。顶着“短视频第一股”的光环，快手开盘就暴涨193%至338港元，截至收盘，快手股价大涨160.87%，总市值达1.23万亿港元。

按照当日市值计算，快手一上市就超越京东，成为中国互联网上市公司第五名，仅次于腾讯、阿里、美团、拼多多。

这不仅是新经济公司的盛宴，也是一场造富盛宴。无论是创始人、公司员工，还是机构股东、普通投资者，都成为分享上市红利的人。

与打新一族赚个两三万港元相比，快手创始人才是最大赢家。作为公司创始人，宿华持股比例为12.648%，程一笑持股比例为10.023%。按1.23万亿港元的市值计算，宿华身家达到1556亿港元，程一笑身家则达到1233亿港元。

与创始人一起享受财富盛宴的，还有快手背后的一堆机构股东。快手上市前，腾讯持股比例达21.567%，五源资本持股比例为16.65%，此外，百度、红杉中国、DCM资本、淡马锡都是快手股东阵营中的一员。

快手上市大放异彩，这些机构投资者自然是赚得盆满钵满。尤其值得一提的是五源资本。2011年，五源资本投资200万元换得20%股权，成为快手首位投资人。随后，五源资本连续参与数轮融资，累计投资2亿美元左右。目前，五源资本持仓市值达2048亿港元。五源资本10年前那200万元的天使投资，缔造了万倍回报的传奇。

快手上市，旗下四千多名员工也迎来职业生涯的高光时刻。据招股书披露，截至2020年9月30日，4551名快手公司员工通过员工持股平台认购5.24亿B类股份。按照快手上市首日收盘价，这部分股份市值高达1572亿港元，人均身家达3454万港元。

亏损的快手为何受追捧？

上市首日便成就万亿财富帝国。然而，财务报表里的快手，却依旧处在亏损的境地。招股书显示，截至2020年11月30日，快手2020年实现收入525亿元，经营亏损为94亿元。

这样的快手，为何还备受追捧？头条菌认为，稀缺性或是快手大涨的关键催化剂。在短视频行业，快手可谓是第一股。正是这种稀缺性，让快手市值大涨，估值已经超过此前机构给出的预测。

对快手来说，上市即达到超万亿元的市值，既是资本市场的认可，也是一种全新的挑战。如何维持并探索估值继续向上的空间，是快手的新课题。

在招股书中，快手对平台给予了新的定位：全球领先的内容社区和社交平台，致力于成为全球最痴迷于为客户创作价值的公司，帮助人们发现所需、发挥所长，持续提升每个人独特的幸福感。

不难看出，快手在刻意淡化赖以成名的“短视频”标签。内容方面，快手不断加强与明星的合作，以及在音乐、短剧等PGC内容方面的投入。吸引明星入驻，无疑是一种有效的扩圈方式。在用户方面，快手试图摆脱土俗的标签，从下沉市场向城市进攻。获取一二线城市的新用户，无疑可以为快手吸引更多大品牌的广告投放。眼看着主打社交电商的拼多多在资本市场混得风生水起，快手也开始构建从内容到电商的闭环。数据显示，截至2020年11月，快手电商GMV总额达到3327亿元。这与淘宝直播2020年全年4000亿元的GMV相差不远。正因如此，不少分析师认为，长期看，电商业务是快手增长的核心看点。尤其值得一提的是，快手目前已经开始探索视频化电商和信任电商，这无疑属于行业未来的新趋势。有评论认为，快手估值进一步提升的关键，就来自直播电商的增量。如果能基于自身的直播媒介、用户关系优势，快手能够从电商行业分得更多市场份额，这是影响其未来估值的重要因素。

当然，随着微信视频号的出现，短视频赛道形成抖音、快手和微信视频号三足鼎立的新格局。对快手来说，如何通过上市来巩固自己的先发优势，才是比拼的关键所在。

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