“中国零食大王”，要上市了。

没错，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司，正式向港交所递交上市招股书。

鸣鸣很忙，大家可能没咋听过；

但“零食很忙”、“赵一鸣零食”，应该都不会陌生。

而这两大品牌，都是它家的。

这几年，“零食很忙”、“赵一鸣零食”疯狂杀入三四五六七八线城市——

就连猫姐老家所在的十八线小乡镇，去年都开了一家。

规模做大了，自然要去资本市场那啥，嗯，上市。

贵为中国最大休闲食品饮料连锁零售商，中国第四大食品饮料连锁零售商，这一次，鸣鸣很忙能成功吗？！

先来说下创业故事。

鸣鸣很忙的创始人，是两位 85 后：晏周和赵定。

晏周，出生于长沙，干过房地产营销策划工作。

2017 年，晏周与人合伙，租下一间不到 40 平的小店，创立了“零食很忙”。

赵定，出生于安徽芜湖，高中辍学后便投身炒货行业。

通过开炒货零食店，赵定成功赚到了第一桶金。

2019 年，他创立自己的品牌，并以儿子的名字命名，“赵一鸣零食”由此诞生。

无论是零食很忙还是赵一鸣，实际上采取的都是同一种模式——“量贩零食”。

这种模式主打低价、多品类，瞄准的是下沉市场。

据《2023 中国零食量贩行业蓝皮书》统计，量贩零食店的价格折扣较线下商超优势明显，爆品产品优惠力度相当于线下商超的 6-8 折。

同时，截至 2024 年底，鸣鸣很忙在库 SKU 数量 3380 个，规定单店 SKU 数量一般不少于 1800 款。

这种低价、多品类策略，也让他们在下沉市场迅速扩张。

2021 年，零食很忙获得红杉中国与高榕资本 2.4 亿元的 A 轮融资，2022 年门店总数超过 2000 家。

赵一鸣零食也在 2023 年完成 A 轮融资，门店数量突破 1000 家。

大概是觉得商业模式太像，对着干不如在一起——

2023 年底，零食很忙和赵一鸣零食宣布合并，成立鸣鸣很忙集团。

合并后的鸣鸣很忙迅速扩张，2024 年 6 月，门店数量正式突破 1 万家。

规模起来了，下一步当然是上市。

毕竟，鸣鸣很忙背后站着的，是红杉中国、高榕资本、黑蚁资本、盐津铺子、好想你等资本。

那么问题来了，鸣鸣很忙，业绩如何？！

仅看财务数据，还是不错的。

截至 2024 年底，鸣鸣很忙共有 1.4 万家门店，其中约 58% 位于县城与乡镇。

和蜜雪冰城类似，鸣鸣很忙 99.9%，都是加盟店。

不过，依靠加盟商发展壮大的鸣鸣很忙，并不以加盟费为主要收入来源。

99.5% 的收入，来自于向加盟店和直营店销售商品。

从这个角度来说，鸣鸣很忙并不生产零食，甚至不卖零食，只是零食的“搬运工”。

这一点，是不是和蜜雪冰城很像？！

2024 年，鸣鸣很忙实现营业收入 393.44 亿，同比增长 282%；

净利润 8.29 亿，同比也增长了 281%。

作为中间商，毛利率 7.6%，净利率 2.3%，不算高，尚在合理水平。

对比之下，大部分自有品牌的零食巨头：

良品铺子的毛利率为 26%，净利率为 -0.69%；

来伊份毛利率为 41%，净利率为 -2.31%；

三只松鼠毛利率为 24%，净利率为 3.8%。

毛利率都挺高的，但好像都不咋赚钱？！

不过，做零食“中间商”，也并非完全没有风险，比如品控问题。

在黑猫投诉上搜索零食很忙，相关的投诉就高达 643 条，大多是关于商品质量问题的，比如食品变质、吃出异物甚至虫子的。

搜索赵一鸣，相关投诉更是高达 1111 条。

大概是嫌利润太薄，在 2024 年的战略发布会上，鸣鸣很忙也宣布：

接下来要做自有品牌和社区超市。

当然，能不能成，还要再看看。

做零食“搬运工”的鸣鸣很忙，赚钱了。

那加盟“零食很忙”、“赵一鸣零食”，赚钱吗？！

招股书披露，2024 年，鸣鸣很忙的 GMV（商品交易总额），为 555.31 亿元。

猫姐算了一下：

按照 14394 的门店数计算，平均单店一年的营业额约为 385.79 万，平均单店的日营业额要在 10570 左右。

三线及三线以下的小县城、小乡镇，一天要做一万块的营业额…

怎么想都觉得蛮不可思议啊…